Milan, il valore aziendale cresce più di tutte le altre

Le società calcistiche più quotate sono lontane dal Milan, che però può essere comunque soddisfatto. Sul podio c'è il Real Madrid insieme al Manchester United e al Barcellona: nessuna sorpresa. Nelle prime dieci c'è solo la Juventus tra le italiane, che vale quanto le due milanesi messe insieme. Lo studio di Football Benchmark calcola la valutazione aziendale. L'unico a superare i 3 miliardi è il Real Madrid (3184 milioni), poi United (2883) e Barça (2814). Sotto il podio, il Bayern Monaco a 2749. Solo i blaugrana tra queste sono calati, del 2%, a causa del bilancio dissestato.

Le italiane sono tutte lontane dai primi posti e purtroppo non è una novità. La connessione tra poca competitività sul campo e valore industriale è sempre più stretto. In ogni caso, la Juventus è decima e vale 1597 milioni, con un incremento dell'8%. I nerazzurri sono quattordicesimi a 996 e con il 14% di crescita. Cresce più di tutti il Milan, del 35%, ma vale ancora 578 milioni. In classifica anche il Napoli diciottesimo a quota 483 milioni (-0,4%), l'Atalanta ventunesima a quota 454 e in crescita del 25%, e la Roma ventiquattresima a 413 con il 2% di aumento. Infine la Lazio trentaduesima a 302 e in crescita dell'1%.

Il valore viene calcolato attraverso il modello dei multipli del fatturato, più funzionale per un settore volatile in cui molte società sono in perdita. I bilanci di riferimento partono dal 2018/19 e arrivano al 2020/21. Il moltiplicatore viene poi corretto in base a un algoritmo che pesa le caratteristiche di ciascuna società, tenendo conto di cinque caratteristiche: profittabilità (rapporto stipendi-fatturato), popolarità (seguito sui social), potenziale sportivo (valore della rosa), gestione diritti TV ed eventuale stadio di proprietà. Quest'ultimo parametro spiega la differenza tra Juventus e milanesi. La differenza deriva poi dai cicli industriali sfalsati. Lo sviluppo bianconero è partito prima e si traduce in maggiori ricavi commerciali, con una maggiore platea digitale e asset (proprietà immobiliari e calciatori) più ricchi. Il progetto nerazzurro è iniziato nel 2016, prima di quello rossonero. I nerazzurri portano uno dei maggiori miglioramenti europei: 150%. Però il Milan è la società europea cresciuta di più negli ultimi dodici mesi. E la valutazione da 578 milioni non tiene conto della stagione appena conclusa, che è stata del ritorno in Champions League e dello Scudetto vinto. Un valore quindi non realistico, anche visto che la società sta per essere ceduta a 1,3 miliardi.

Però bisogna chiarire che il valore d'impresa è diverso dal prezzo. Dipende dal blasone, dalla storia, dal fatto che ci siano poche società così in vendita e dal fatto che gli investitori vogliano mettersi in mostra. Inoltre, il Milan è un marchio che può essere sfruttato anche in altro modo per collaborazioni e simili. Insomma, il Milan non ha ancora raggiunto il massimo potenziale economico. Anche e soprattutto per l'assenza dello stadio. Intanto ha parlato Ibrahimovic >>>

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